来源：光大证券微资讯

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1、隔夜，国际原油大涨。WTI原油期货6月合约涨3.07%，布油期货7月合约涨2.6%。据央视新闻，有消息称，白宫认为伊朗最新提案无实质性改进，美国正考虑重启军事行动。白宫表示，他“不考虑”向德黑兰作出任何让步。但白宫同时表示，他已下令“明天（美东时间19日）”不按原计划对伊朗发动军事打击。此前，据新华社援引以色列媒体18日报道，以总理前一天与美国总统通电话后，连续两晚召集安全内阁开会，为以美重启对伊朗军事行动做准备。

2、据新华社，沙特阿拉伯电视台18日报道，伊朗最新修订方案包括有条件地将浓缩铀转移到俄罗斯，而不是美国。该方案显示，伊朗同意长期冻结其核计划，但不是彻底拆除核设施。此前央视新闻报道，伊朗消息称美国在允许伊朗在国际原子能机构的监督下维持有限的和平核活动方面展现了灵活性。伊朗方面称，美国在谈判期间对伊朗石油制裁实施临时豁免。但一名美国官员否认该事件。

3、国务院总理5月18日在北京调研。他先后来到北京人形机器人创新中心有限公司、小米汽车科技有限公司，听取智能机器人技术创新和产业发展介绍。他强调，推动人工智能与先进制造业深度融合，积极促进智能机器人迭代升级，大力推进人工智能全方位、深层次赋能制造业。

4、据新华社，近日，国务院副总理先后在北京、河北、内蒙古调研算力网建设。他强调，按照“十五五”规划纲要部署，推进全国一体化算力网建设和集约高效利用。注重供需适配、算电协同，加快形成全国一张网。协调推进算力设施建设、模型算法发展和数据资源供给，筑牢数智化发展底座。支持利用“源网荷储”等新型电力系统模式，探索推进绿电直连，厚植一体化算力网发展的绿色底色。

股市动态

1、隔夜，美股三大指数收盘涨跌不一，但幅度均不大。费城半导体指数跌2.47%。利弗莫尔中概股龙头指数收跌1.11%。欧股多数收涨，德国DAX30指数涨1.51%。黄金期货涨0.16%，报4569.3美元/盎司。白银期货涨0.58%，报77.995美元/盎司。北京时间5月19日7时许，现货白银涨幅扩大至1%，报78.52美元/盎司。

2、5月18日，南向资金净卖出约78.76亿港元。其中，盈富基金、阿里巴巴-W分别遭净卖出约53.02亿港元、13.42亿港元；中国人寿获净买入约13.45亿港元。

3、中金公司发布换股吸收合并东兴证券、信达证券报告书草案。本次交易中，中金公司换股价格为36.68元/股，东兴证券换股价格为16.05元/股，信达证券换股价格为19.11元/股。合并后公司2025年度营收由285亿元增至372亿元，行业排名升至第三位；净资本由481亿元增至1033亿元，总资产达1.03万亿，排名均升至第四位。

4、大普微公告称，因股票连续三个交易日涨幅偏离值累计超过30%，公司股票自2026年5月19日起停牌，预计不超过3个交易日。大普微18日收盘价816元/股，总市值3560亿元，该股于4月16日上市，发行价46.08元/股，上市一个月股价涨超16倍。

5、5月18日，A股新“股王”联讯仪器发布股票交易风险提示公告并提醒广大投资者，注意投资风险。其股价自4月24日至5月18日累计涨幅68.33%，市盈率显著高于同行业水平，存在估值较高风险。

6、据央视财经，今年以来铝加工行业产销两旺。记者在四川等地走访发现，铝板带箔、铝线材等产品迎来了旺盛的订单需求。为了应对持续增长的需求，多家铝加工企业已经开启了新一轮的产能扩张。数据显示，2026年1-4月，我国未锻轧铝及铝材累计出口205.3万吨，同比增加8.9%。

7、据央视新闻，日前，我国正式启动首个128通道全植入式脑机接口系统多中心临床试验，由首都医科大学附属北京天坛医院担任组长单位，这也标志着我国自主研发的高通量侵入式脑机接口技术进入临床转化的快车道。

8、上海市经济信息化委主任提出，力争到“十五五”末，推动10万台人形机器人进工厂。

9、国家信息光电子创新中心已开发出全球首款170GHz超宽带器件产品，并应用于国产化光电子测量设备。

10、存储芯片大厂铠侠表示，AI服务器客户的订单量持续走强，以美元计价的NAND价格在一季度上涨逾一倍，预计2027年供应仍将吃紧。

11、马斯克表示，旗下Neuralink技术能帮助部分失明者恢复视力，计划今年进行首例用于治疗失明的Neuralink植入手术。他还表示，SpaceX今年或在火箭的完全快速可复用性方面取得成功。星舰生产线已满负荷运转。今年将完成大约10艘飞船和约一半数量的助推器。

要闻解读

1、据统计局，1—4月份，新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%，降幅比1—3月份收窄0.2个百分点；其中住宅销售面积下降12.2%。新建商品房销售额23000亿元，下降14.6%，降幅收窄2.1个百分点；其中住宅销售额下降15.7%。4月末，商品房待售面积77801万平方米，同比下降0.5%。其中，待售3年以下面积57903万平方米，下降2.6%。

点评：地产数据边际改善缓解市场对经济复苏乏力的担忧，稳定权重板块估值，助力指数震荡筑底。板块层面，房地产板块受益于销售企稳预期与估值低位，具备阶段性修复动能；上下游产业链中，建材、家居、家电等行业有望随交房回暖迎来边际改善，低估值、高股息的价值板块资金青睐度或有所提升。

2、据统计局，中国4月规模以上工业增加值同比4.1%，预期5.9%，前值5.70%；中国4月社会消费品零售总额37247亿元，同比0.2%，预期2.00%，前值1.70%；1—4月份，全国固定资产投资(不含农户)141293 亿元，同比下降1.6%（预期增长1.6%，前值增长1.7%）。

点评：经济数据偏弱短期压制市场风险偏好，大盘或维持震荡整理格局，但经济弱复苏背景下流动性宽松预期强化，为市场提供支撑。板块层面，高技术制造业受益于产业升级趋势，相关赛道具备结构性机会；消费板块有望随政策刺激与信心修复迎来边际改善；稳增长政策发力方向对应的基建产业链存在阶段性机会。

宏观经济

1、商务部表示，将以更大力度、更实举措精准有效实施好消费政策，加力谋划出台一批新举措。将出台针对11万座加油站转型的举措。结合城市更新，聚焦全屋智能家居消费，鼓励推广套餐式、定制化的服务。正在抓紧筹划出台“人工智能+消费”政策体系。

2、工信部近日印发《钢铁行业产能置换实施办法》，全国炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1。鼓励企业（集团）实施跨地区产能置换，各有关地区不得限制或阻碍产能跨区域流动。2年内不同企业（集团）之间炼铁、炼钢产能可实施产能置换。

3、5月18日，农业农村部、工信部联合召开农机装备补短板暨加快丘陵山区农业机械化工作推进会。推动丘陵山区农机加快“填空补短”、迭代升级，加快提升丘陵山区农作物综合机械化水平。加快研制一批丘陵山区适用农机装备标志性产品。布局建设一批农机中试验证平台和熟化应用试验场。

4、商务部5月18日上午在浙江杭州召开跨境电商零售进口企业座谈督导会，财政部、海关总署、市场监管总局等部门，国内主要跨境电商零售进口平台及相关企业参加会议。

5、国家发改委、生态环境部发布关于碳排放权交易收费有关问题的通知。全国碳排放权交易市场碳排放权交易手续费实行政府指导价管理，由全国碳排放权交易机构所在地省级发展改革部门商全国碳排放权注册登记机构所在地省级发展改革部门制定上限收费标准。

6、从海南网信办获悉，近日，全国首个遥感卫星数据出境安全评估在海南完成，实现了遥感卫星数据出境“零的突破”。本次评估的顺利完成，填补了商业遥感数据出境合规工作的空白，为同类企业依法依规开展遥感数据跨境流动提供了可参考、可复制的实践路径，对推动商业航天产业数字化、国际化发展具有积极示范意义。

行业动态

1、新纪元能源(NEE.US)已同意以约670亿美元的股票收购道明尼能源(D.US)，这是有史以来规模最大的电力收购案。新纪元能源目前已经是按市值计算美国最大的公用事业公司，也是该国最大的可再生能源开发商。

2、据新华社，中国工程院“逐日工程”取得重大进展，自主研制了一对多动目标微波无线传能的空间太阳能电站地面验证系统，在百米级距离实现千瓦功率输出。可打破传统卫星对自身太阳能帆板的单一依赖，利用先进的微波无线传能技术，在浩瀚太空中为卫星筑起“无线充电站”。

3、中国音数协游戏工委公布，2026年4月，中国游戏市场实际销售收入303.69亿元，环比下降3.51%，同比增长11.04%，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入20.32亿美元，环比下降5.02%，同比增长30.78%。

4、恒星力量开工建设全球首条钙钛矿太空光伏中试线，总投资额约1.5亿元，预计今年8月建成投产，将填补钙钛矿太空光伏规模化验证的空白。

5、多家券商大幅上调日本NAND巨头铠侠目标价。摩根大通将铠侠目标价从3.8万日元大幅上调至8万日元；花旗上调至7.3万日元；野村证券上调至6.8万日元。此前，铠侠预计今年二季度有望实现营收1.75万亿日元和1.298万亿日元的营业利润，较一季度又翻一倍。

6、百度集团财报显示，2026年第一季度，智能云基础设施收入为人民币88亿元，同比增长79%；GPU云的收入同比增长184%。2026年第一季度，总营收321亿，AI业务收入占比达52%；AI应用收入为人民币25亿元，同比大致持平。

7、北京零零无限科技有限公司发生工商变更，新增蚂蚁科技集团股份有限公司全资子公司上海云玚企业管理咨询有限公司等为股东。公开信息显示，“零零无限”致力于运用先进的嵌入式人工智能技术打造世界顶尖的人工智能设备，同时提供机器视觉与计算机高精控制解决方案。

8、京东拍卖频道在今年6·18期间将举行系列拍卖活动，其中全球首场仿真人形机器人拍卖也将在这一期间举行。

9、小米汽车旗下首款增程车型，不仅将启用新品牌、搭建独立销售渠道和运营体系，还要引入全新的电池供应商。近期，小米汽车证实昆仑车型将独立为子品牌“寻天”（SKY NOMAD）。

10、据报道，Arm正面临美国反垄断调查，调查内容是该企业是否凭借自身在芯片授权领域的主导地位，在自研芯片业务扩张中打压同业竞争对手。

个股动态

公司公告

中金公司：东兴证券A股换股价格调整为16.05元/股，信达证券A股换股价格调整为19.11元/股

五粮液：股份回购方案与2025年度利润分配方案获临时股东会审议通过

中国核建：2026年1-4月新签合同241.48亿元，营收282.54亿元

中国铁建：中标阿联酋航空迪拜世界中心机场新工程项目

紫光股份：控股子公司新华三2026年营收预计将突破千亿元

步科股份：成功进入全球协作机器人龙头企业的供应链，实现批量供货

金发科技：LCP树脂已在AI算力、新能源等行业的头部客户实现批量供应

浙海德曼：与国内知名数控系统厂家联合开发的海德曼数控系统已经投放市场

立昂微：12英寸重掺硅片订单饱满已出现交货延期，VCSEL芯片预计2026年出货量快速增长

广东明珠：截至目前公司不存在触发ST风险的情形

博实股份：持股5%以上股东联创未来拟减持不超3%股份

中国卫星：第一大股东空间院拟减持不超3%股份

维峰电子：股东拟合计减持不超3%股份

佰奥智能：控股股东拟减持不超3%股份

同洲电子：股东瑞众人寿拟减持不超1%股份

风险提示

联讯仪器：未来可能存在短期上涨过快而引发的快速回落风险

5天4板合肥城建：截至目前与长鑫科技无任何业务往来

4连板京能电力：公司尚无新投运的大型新能源项目

20CM涨停长盈通：器件保偏光纤相关业务营收占比不足1%

20CM涨停索辰科技：物理AI业务目前尚处于布局初期

滨化股份：公司电子级氢氟酸收入占比仅0.43%

新天科技：公司及子公司品牌的产品暂未在液冷行业形成收入

鸿博股份：子公司英博数科部分债务逾期，公司承担连带清偿责任

科士达：液冷相关产品当前形成收入占公司整体收入规模不到1%

大普微：AI带动企业级SSD存储需求发展存在一定波动和不确定性，5月19日起停牌核查

来源：券商研报精选