近日，深圳市市场监督管理局公布的一则行政处罚书显示，周六福珠宝股份有限公司（06168.HK，以下简称“周六福”）因生产经营抽检不合格足银手镯，被罚没近千元。

相关处罚信息显示，2026年5月，周六福被深圳市市场监督管理局罗湖监管局处罚，处罚事由为产品（商品）质量违法行为；处罚结果为罚款739.75元并没收违法所得231.17元。

该管理局列出的处罚依据如下：《中华人民共和国产品质量法》第五章罚则第五十条，在产品中掺杂、惨假，以假充真、以次充好，或者以不合格产品冒充合格产品的，责令停止生产、销售，没收违法生产、销售的产品，并处违法生产、销售产品货值金额百分之五十以上三倍以下的罚款；有违法所得的，并处没收违法所得；清节严重的，吊销营业执照；构成犯罪的，依法追究刑事责任。

这是其近几年来再度被罚。

天眼查App显示，2023年11月，周六福因为经营者违反明码标价规定的行为及其从属，被处以没收违法所得、罚款，罚款金额1000元，没收违法所得1.12元，处罚机关为南通市崇川区市场监督管理局。

而在黑猫投诉平台，周六福近30天投诉量达129起。

公开资料显示，周六福创办于2014年，总部位于广东深圳，主营黄金珠宝、钻石镶嵌珠宝及其他产品销售。

经过六次冲刺港股，2025年6月周六福终于在港交所上市。6月26日早间，周六福在港交所公告配发结果，香港公开发售获711.11倍认购，国际发售获13.55倍认购；最终发售价24港元，所得款项净额11.927亿港元。

根据周六福去年11月12日在港交所发布的最新业绩公告，公司电商业务2025年1∼10月收入同比增长32%，净利润同比增长71%，同期净利率超过8%。

据周六福招股书，该公司收入主要由自营销售、加盟商服务费以及线上销售三个部分构成。

其中，加盟商收入贡献最大。从2022年至2024年，周六福加盟费模式收入分别占比52.9%、55.4%和50.5%。而这部分收入又分为两块，分别是产品销售和服务费，服务费又包括加盟服务费、产品入网费和其他服务费。

服务费是周六福收入的关键。“服务费的毛利率仍然大幅高于产品销售。”周六福在招股书中表示，“我们的毛利中有相当一部分来自于与我们品牌使用许可相关的服务费。”

招股书显示，2022年、2023年、2024年周六福珠宝向加盟商收取服务费所产生的毛利分别是7.476 亿元、7.605亿元、8.014 亿元。这部分为品牌带来的毛利率接近100%。

周六福在2025年10月提出要优化全品牌经营合作模式，宣布开放与大加盟商共担风险的合资模式，以此激发开店热情。此举很大程度上是在传统连锁加盟金店大幅萎缩的背景下，稳住销售网络的策略。

财报披露的门店数量显示，截至2024年底，周六福全球门店总数达4129家，其中加盟店4038家，自营店仅91家。到2025年6月，其全球门店减少272家至3857家。

不同于周大福珠宝、老凤祥、老庙等老牌珠宝，周六福在2022年4月就停产了自有工厂，改为委托代工或采购成品的模式。对于加盟商，周六福珠宝给于两种产品入网模式，一种是加盟商直接通过品牌方采购成品，另一种是加盟商根据周六福珠宝提供的“供应商白名单”，直接向授权供应商直采成品。

这种加盟模式固然为周六福珠宝保证了高利润率，但同时也埋下了对加盟商经营管理不到位的风险。这也意味着，加盟商出现以周六福名义销售的产品存在质量问题、知识产权侵权纠纷、虚假宣传等问题，周六福几乎很难规避。

今年2月6日，周六福收盘价跌至23.08港元/股，首次跌破发行价，此后股价持续下行。截至5月28日界面新闻发稿，周六福报16.7港元/股，跌1.3%，总市值约73亿港元。