来源：光大证券微资讯

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1、4月12日，白宫发文称，即刻起，美国海军将开始对所有试图进入或离开霍尔木兹海峡的船只实施封锁，在国际水域拦截并查验所有向伊朗支付通行费的船只，同时清除伊朗在海峡布设的水雷。随即美国中央司令部称，将于美国东部时间4月13日上午10时起，对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁。4月13日6:06，WTI原油期货涨幅扩大至9%。7:08，布油期货涨幅扩大至8%。欧洲天然气期货价格在美伊谈判后上涨17%。6:27左右，现货黄金向下跌破4650美元，日内下跌2.11%。现货白银日内跌幅扩大至4%，报72.75美元/盎司。美股三大股指期货全线跳水。

2、4月12日，美国副总统万斯在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的新闻发布会上称，美伊谈判未达成协议，他率领的美国谈判代表团将回国。万斯称，美方明确列出“可接受与不可接受的条件”，但伊朗方面“选择不接受”。万斯还透露，已向伊朗提出一套“最终方案”，等待对方回应。据多家以色列媒体当地时间4月12日晚援引以色列国防高官的消息报道称，以军已进入“高度戒备状态”，正在为重启针对伊朗的军事行动做准备。

3、美国《纽约时报》12日援引两名知情伊朗官员的话报道，美伊谈判存在三个主要症结：霍尔木兹海峡重新开放问题、浓缩铀问题和伊朗海外资产解冻问题。伊朗要求美国赔偿空袭造成的损失，并解冻被冻结的石油收入以用于重建。但是美国拒绝了这些要求。据伊朗媒体12日报道，伊、俄两国总统通话时，伊朗强调已完全做好准备，以达成一项能够保障地区持久和平与安全、平衡且公平的协议。

4、国务院总理4月10日主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。在认真听取专家和企业家发言后，总理说，要进一步提高宏观政策实施效能，增强前瞻性、针对性、协同性，坚持政策支持和改革创新并举，加强系统集成，放大政策效应。要培育更多“中国服务”品牌。同时深化拓展“人工智能+”，加快制造业数智化转型，支撑产业体系整体跃升。

5、4月10日，香港金融管理局宣布，根据《稳定币条例》向碇点金融科技有限公司及香港上海汇丰银行有限公司授予稳定币发行人牌照，以在香港发行稳定币。牌照当天生效。碇点金融预计于今年第二季度起分阶段发行受规管、与港元挂钩的稳定币“HKDAP”，并将采用企业对企业对个人（B2B2C）的业务模式，借助指定认可分销商的广泛客户基础，拓宽公众接触“HKDAP”的途径。

股市动态

1、4月11日，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.35%、并录得八连涨。纳指上周累涨4.68%，标普500一周累涨3.56%，并创去年11月份以来最大单周涨幅，道指累涨3.14%。英特尔当天上涨1.07%，一周累涨24%，创2000年1月以来最大单周涨幅。

2、纳斯达克公司宣布，闪迪将加入纳斯达克100指数。闪迪将于2026年4月20日开盘前取代软件即服务（SaaS）巨头Atlassian Corp Plc加入该指数。今年以来，得益于AI热潮下的存储芯片超级周期，该股已累计上涨逾200%。而过去一年，该股涨幅达到了惊人的逾2500%。

3、4月10日，南向资金净卖出28.15亿港元。其中，盈富基金、南方恒生科技分别遭净卖出27.36亿港元、8.79亿港元；阿里巴巴-W获净买入约9.45亿港元。

4、中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》。更大力度支持传统产业升级、新兴产业壮大和未来产业培育。在创业板引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等机制安排。增设创业板第四套上市标准，引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标。支持创业板公司吸收合并境内上市未满三年的公司。推出更多创业板相关ETF和期权，适时推出创业板股指期货。

5、上交所就修订《上海证券交易所交易规则》公开征求意见，将主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例由5%调整为10%。

6、修订后的《北京证券交易所交易规则（试行）》公开征求意见。一是推出盘后固定价格交易，明确委托、申报及行情揭示等相关安排。二是调整无价格涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围。三是增加风险警示股票和退市整理股票的风险揭示安排，并设置风险警示股票单日买入数量上限。四是增加严重异常波动情形，配套投资者分类交易统计等交易公开信息。

7、据Choice数据统计显示，截至12日发稿，共有85家A股上市公司发布2026年一季度业绩预告。其中，包括天华新能、博云新材、香农芯创、启明星辰、富祥药业、欧科亿、西部黄金、富春染织、海思科、万邦德、强一股份、新锐股份、华锐精密在内的13只个股归母净利同比预增上限超500%。

8、据统计，近一周（4月3日至9日），获机构调研的个股有210多只，中微公司调研机构数最多。中微公司近一周有239家机构调研。在调研中，中微公司表示，目前，公司在高深宽比刻蚀、高深宽比填充等核心工艺均已经实现机台稳定运行，并大批量出货。

9、随着中东冲突加剧，3月份国内期货市场也跟随国际市场大幅震荡，整体市场成交量实现环比三位数增长。根据中国期货业协会的最新数据，3月全国期货市场直面全球波动，交投活跃度大幅回升。当月全国期货交易市场成交量和成交额环比分别增长135.81%和81.41%。

10、长安汽车旗下深蓝汽车产品全球开发总经理表示，长安汽车的第一代燃料电池系统多项指标上均超越行业10%以上，并已搭载深蓝SL03氢电版上市。目前，公司正在进行第二代燃料电池系统开发，系统效率等性能指标将达到行业领先，并实现燃料电池系统及储氯系统大幅度降本，预计深蓝汽车将于2027年推出全新燃料电池乘用车。此前，财联社披露，京东新“国民好车”合作品牌为深蓝汽车。

要闻解读

1、据统计局，4月10日，国家统计局公布，中国3月CPI同比涨幅温和回落至1%，PPI同比上涨 0.5%，为连续下降41个月后首次上涨。

点评：随着稳增长政策持续发力，基建投资和制造业投资有望保持较快增长，PPI有望延续回升态势，进一步巩固经济复苏基础。CPI受基数效应和消费需求回暖影响，下半年有望逐步向合理通胀区间回归。PPI转正或标志工业通缩周期结束，企业盈利修复预期升温，其中上游资源品、化工等相关企业盈利修复预期增强；消费板块受益于消费需求平稳增长，具备长期配置价值。

2、据财联社消息，日前，津巴布韦政府明确了解除锂矿出口禁令的一揽子前提条件：企业须书面承诺建设本地选矿设施，在2027年1月1日前建成硫酸锂加工厂，全面申报矿产并确保出口收益全额汇回；政府将对每家生产商分配出口配额，并征收10%的精矿出口税。

点评：在国内，江西省自然资源厅官网显示，宜春四家锂矿公示了采矿权出让收益评估报告。此前，宜春八矿均以开采主矿种为“陶瓷土”的采矿许可证生产锂矿，随着宜春环保要求越来越严格、锂矿生产越来越合规。锂矿产业正处于从周期低谷向高质量发展阶段的过渡期，全球能源转型和国内政策支持为行业提供长期增长动力。2026年及“十五五”期间，储能、固态电池、锂资源绿色开发等将共同驱动行业景气度回升。

宏观经济

1、国务院副总理张国清10日至12日在西藏林芝调研中国雅江集团组建运营和雅下水电工程建设等情况。

2、据南方电网消息，广东、广西、云南、贵州、海南五省区新能源电力、电量近日创历史新高，最大发电功率首次突破1亿千瓦大关，单日发电量达14亿千瓦时，占当日总发电量的30%。数据显示，南方五省区新能源总装机规模已超2.8亿千瓦，占总电源装机比重突破40%。

3、4月13日至18日，第六届消博会将在海南举行。届时，将有来自60多个国家和地区的超过3400个品牌参展，国际展品占比达65%。第139届广交会将于4月15日至5月5日在广州举办。本届广交会展品专区增至179个，首次增设智能穿戴、显示技术、消费级无人机、集成房屋及庭院设施等9个专区。

4、工信部召开2026年全国电子信息制造业高质量发展行业会议。会议强调，要丰富消费电子供给，在医疗、养老、教育等领域提供智慧解决方案，抓好移动电源强制性国家标准、电视操作复杂治理、手机充电接口统一等工作。加快促进第五代精简指令集（RISC-V）产业发展，大力推动人工智能终端迭代升级，加快构建高效统一的人工智能芯片计算互联生态，牵引产业链条向更高价值环节跃升。

5、商务部外贸司负责人介绍，今年以来，电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口增长50.7%，成为拉动外贸增长重要引擎。跨境电商、保税维修这些新业态展现出蓬勃生机。新兴市场与传统市场协同发力，对共建“一带一路”国家进出口增长20%，对东盟、欧盟分别增长20.3%、19.9%。

6、国家网信办、国家发改委、工信部、公安部、市场监管总局联合公布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》，鼓励拟人化互动服务创新发展，对拟人化互动服务实行包容审慎和分类分级监管；明确支持技术研发创新，鼓励有序拓展文化传播、适老陪伴等相关领域应用。

7、日本工作机械工业会披露，3月机床订单额达1935亿日元，同比增长28%。已连续9个月实现同比增长。尽管市场担忧3月中东局势恶化会对设备投资造成影响，但据介绍，3月订单额创下历史新高。海外订单大幅增长40%至1430亿日元。在汽车、人工智能（AI）等广泛领域取得了订单。

8、据自然资源部消息，今年一季度，全国2300多个区县办理“带押过户”业务达9万笔，涉及抵押金额520多亿元。同时，1200多个项目实施“交房即交证”，颁发41万本不动产权证书，购房群众在领到新房钥匙的同时就能拿到“红本本”。

9、根据上海房产交易中心官网“网上房地产”数据，4月11日（周六），上海二手房（含商业）单日网签成交量达1632套。这一数据不仅接连打破今年3月28日1585套、3月14日1472套的年内两次单日成交峰值，更创下5年来上海二手房单日网签成交量新高。

10、仲量联行报告显示，一季度，深圳甲级办公楼市场录得两个新项目入市，新增办公面积合计约14万平方米。尽管新供应有所增加，但持续释放的新增需求推动市场整体空置率降至25.9%，环比下降约0.5个百分点，已连续两个季度回落。据仲量联行数据，一季度深圳多家头部科技企业合计签约租赁面积约2.5万平方米，包括扩租及较大面积的新租成交。

行业动态

1、国际机场理事会欧洲区域负责人警告称，如果霍尔木兹海峡三周内不能恢复通航，欧盟国家将面临系统性的航空燃油短缺。

2、北京时间2026年4月11日19时32分，我国太原卫星发射中心在广东阳江附近海域使用捷龙三号运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。此次任务是捷龙三号运载火箭的第11次飞行。

3、嫦娥七号探测器已安全运抵中国文昌航天发射场，计划今年下半年择机发射。嫦娥七号任务目标是突破高精度月面软着陆、腿式行走、月面飞跃和月面永久阴影坑探测等关键技术，进行月球南极环境与资源勘查。据悉，为提升中国月球探测综合效益，我国将对现有载人登月和无人探月领域资源力量进行深度统合。

4、从中国航天科技集团一院获悉，4月11日，由该院研制的5米直径复合材料动力舱产品正式下架。这是国内航天领域重复使用运载器最大的复合材料整体舱段，其成功研制标志着我国大尺寸航天复合材料结构制造技术取得重大突破。

5、据消息人士透露，即将于今年上市的太空探索技术公司（SpaceX）2025年的年度营收超过了185亿美元，但亏损将近50亿美元。这些财务数据实际上包括了马斯克旗下人工智能初创公司xAI的营收情况，因为SpaceX于今年2月份收购了该公司。SpaceX此前在芯片和数据中心方面投入了大量资金来支持xAI项目，使得该部门的资本支出接近130亿美元。

6、中国汽车技术研究中心有限公司首席专家方海峰表示，预计2030年中国新能源汽车渗透率超70%，这个过程中纯电动仍为主流技术路线，但PHEV(REEV)的市场份额也将处于逐步持续增长过程。《节能与新能源汽车技术路线图》预测到2035年，传统能源乘用车实现全面混动化；到2040年，混合动力汽车在传统能源商用车占比将超过65%。

7、阿里云智能集团公共云事业部副总裁、AI汽车行业总经理李强透露，目前已有30多家车企和智驾方案提供商在阿里云上开展智驾研发，实际使用的平头哥自研"真武"PPU已突破10万卡，创下汽车行业在公共云平台上使用自研AI芯片的最大规模纪录。

8、地平线董事长创始人兼CEO余凯透露，地平线将推出首款舱驾融合智能体的芯片——星空，这是中国第一款真正做到舱驾融合智能体的芯片。

9、美股光通信龙头Lumentum首席执行官称，科技巨头对该公司光学组件的需求正在加速，用不了多久连2028年的产能都要卖完了。他表示，目前来看，这一轮行业周期至少还能维持5年左右的景气持续性。

10、国家药监局消息，我国自主研发的全球首款放射性创新药最新获批上市。这款药物主要用于肺癌患者淋巴结转移的辅助诊断，是我国首个完全自主研发的放射性1类创新药，在全球范围内是属于首个针对特定靶点的放射性显像剂，标志着我国在核药领域实现了从0到1的原创性突破。

个股动态

公司公告

中际旭创：公司订单获取及产品交付均在正常有序进行

北方稀土：二季度稀土精矿交易价格调整为3.88万元/吨，环比上涨约45%

包钢股份：二季度稀土精矿关联交易价格调整为3.88万元/吨，环比上涨约45%

中稀有色：一季度净利润同比预增217%-281%，稀土产品业绩稳步提升

博云新材：一季度净利同比预增11194%-14349%，硬质合金产品量价齐升

宁波富邦：2025年净利润5858.68万元，同比增长3649.06%

启明星辰：一季度净利同比预增2279%-3281%

焦作万方：一季度净利润同比预增204%-222% 电解铝业务销售价格上涨

海思科：与AbbVie签署Nav1.8抑制剂授权许可协议；一季度净利同比预增923%-1095%，创新药销售保持良好增长

巨人网络：一季度净利同比预增187%-245%，现象级手游《超自然行动组》单日流水、单月流水创历史新高

新宙邦：一季度净利同比预增100%-118% 电池化学品、半导体冷却液销售额同比大幅上升

光大同创：拟出资1.5亿元设立合资公司，设立资金主要用于高速硅光模块智能制造项目

鹏鼎控股：预计2026年AI服务器类产品继续保持强劲增长，SLP产品已切入800G/1.6T高端市场并将量产出货

甘肃能源：拟投资43.77亿元建设庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目二期100万千瓦新能源项目

东方盛虹：子公司拟133.3亿元投建芳烃产业链项目，建设15万吨/年TDI、5万吨/年HDI等共10套关键装置

华峰铝业：拟不超30亿元投建年产55万吨高端铝板带箔项目

剑桥科技：控股股东及其一致行动人拟合计减持不超2.69%股份

风险提示

长药退：公司股票终止上市并于4月13日摘牌

*ST椰岛：股票可能在披露2025年度报告后被终止上市

ST新动力：股东因涉嫌公司持股变动信息披露违法违规被证监会立案

柳化股份：更正后预计2025年净亏损3000万元，股票可能被实施退市风险警示

海泰发展：因2021年及2022年年报存在虚假记载被实施其他风险警示，股票简称变更为ST海泰

雪浪环境：最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值将被实施其他风险警示，简称变更为“ST雪浪”

协创数据澄清：公司及下属公司均与超微电脑不存在任何业务合作、购销协议及关联关系

4连板华远控股：本次重组可能涉及控股股东华远集团，不涉及本公司的重大资产重组事项

2连板中恒电气：控股股东与宁德时代合作尚存不确定性

2连板沃格光电澄清：未参与苹果半导体玻璃基板样品开发

2连板彩虹股份：进行基板玻璃在半导体封装领域的市场分析、技术跟踪与研究，目前尚处于研发阶段

中国动力：关于有媒体报道获得南美油田项目燃气轮机整机订单的相关报道不实

来源：券商研报精选