周四,美国国债市场拍卖出现需求疲软,这进一步加剧了人们对美国国债供应激增可能压垮华尔街的担忧。数据显示,美国发行了200亿美元的30年期债券,但由于投资者需求惨淡,一级交易商不得不占接受18%的债券,这超出了通常约11%的水平。
另外,据报道,标售尾部,即最低出价与平均价格之间的差距,达到了自2021年11月以来最小水平,这进一步显示出需求减弱的迹象。
受此影响,30年期美国国债收益率一度跃升12个基点,至4.856%,10年期国债收益率飙升10个基点至4.7%。
周四的拍卖结果出炉之前,本周还进行了其他美国国债标售,期间同样出现了需求疲弱的迹象,包括460亿美元的三年期国债和350亿美元的10年期国债。
此次标售正值今年美国联邦赤字激增之际,这引发了人们对投资者是否有能力吸收政府必须发行的所有新债的担忧。自6月以来,美国已出售了超过1万亿美元的国库券。
这也表明早些时候债市的抛售尚未结束,因为这一现象说明可能需要更高的收益率才能继续吸引债券买家,这将进一步加剧赤字,并使投资者不再热衷于买债。
与此同时,美联储的量化紧缩(QT)政策使其不再是主要的市场买家。在这种情况下,美联储不会将到期债券资产的收益进行再投资,从而缩减其资产负债表。
不过,尽管短期资产(如国库券)也是如此,但自去年6月QT启动以来,美联储实际上一直在增持长期债券。
市场资深人士Ed Yardeni上月在一份报告中指出,美联储试图通过继续购买10年期或以上的国债来缓和其QT计划的影响。
根据圣路易斯联储的数据,尽管QT自去年年初以来已将美联储的资产负债表整体缩减了1万亿美元,但美联储已增加了约775亿美元的10年期或10年期以上债券。
来源:智通财经