史上第三大缺口！美债狂跌背后，美财政赤字暴增
拜登政府在2023财年的预算赤字高达1.695万亿美元。这是美国历史上第三大赤字。美国政府唯一一次出现更大赤字是在2020年和2021年的新冠疫情时期。
根据美国本财政年度最后一期《财政月报》，美国政府在9月份出现了1709.8亿美元的赤字。这一数字是预计数字的两倍多。如果不是因为8月份的一项会计举措，学生贷款豁免被撤销，赤字可能会更高。
2023年的预算缺口比奥巴马政府在大衰退期间的任何一次预算缺口都要大，而现在的经济却被认为是强劲的。通常情况下，经济强劲会导致赤字减少，因为税收会增加。2023财年的情况并非如此，联邦收入下降了9.3%，降至4.44万亿美元。美国财政部长耶伦很快将赤字巨大归咎于税收减少，并表示这凸显了“拜登总统所颁布和提出的税制改革政策的重要性”。
但最大的问题还是出在支出方面。美国政府在2023财年的支出高达6.13万亿美元。这一数字比去年的总支出略有下降，但学生贷款豁免的核算使数字出现了偏差。如果剔除学生贷款豁免的逆转因素，拜登政府在2023财年的支出为6.46万亿美元，实际支出同比增长8.8%。
拜登政府还想要花更多的钱。拜登最近提议为以色列、乌克兰和其他“国家安全”优先事项提供1000亿美元的一揽子援助。尽管少数共和党人大肆鼓噪，但华盛顿特区几乎无人有兴趣解决这一开支问题。
根本问题不在于美国政府没有足够的钱。根本问题是美国政府花钱太多，过去是、现在仍然是。尽管假装削减开支，但债务上限协议并没有解决这个问题。即使有了新计划，支出也会增加。而现在的支出已经达到了历史最高水平。这意味着巨额预算赤字将继续存在，美国国债将不断增加。
与此同时，美国国债在9月15日突破了33万亿美元。仅仅20天后，就突破了33.5万亿美元。换句话说，拜登政府在短短20天内使债务增加了5万亿美元。人们很容易将矛头指向拜登，将支出问题归咎于他，但这并不是本届政府独有的问题。特朗普也像众所周知的醉酒水手一样借钱和花钱。
从赤字的角度来看，在新冠疫情之前，美国政府只有四次赤字超过1万亿美元——都是在2008年金融危机之后。政府应对新冠疫情所造成的经济灾难给了决策者一个大肆挥霍的借口。现在，拜登政府已经适应了新的现状——每年都出现类似08年金融危机的赤字。
大问题
在利率急剧上升的同时，美国国债也在迅速增加。对于一个主要依靠借贷来支付账单的政府来说，这是一个大问题。
利息支出增加了23%，达到8790亿美元。净利息（不包括政府内部转入信托基金的资金）增长了39%，达到6590亿美元。这两个数字都打破了记录。
路透社援引财政部一位官员的话说，利息支出总额占GDP的3.28%。这是自2001年以来的最高值。利息支出净额占2.45%，为1998年以来最高。
目前，美国债务的平均利率达到了2011年以来的最高水平，截至8月底为2.92%。但这仍然是相对较低的水平，而债务是2011年好日子时的两倍多。
与此同时，平均利率将迅速攀升。每个月都会有一些超低收益的债券到期，必须用收益率高得多的债券来替代。这意味着除非利率下降，否则利息支出将迅速攀升。
利率上升导致利息支出占税收总额的比例超过35%。换句话说，美国政府已将税收的三分之一以上用于利息支出。如果利率居高不下或继续上升，利息支出将迅速攀升至联邦支出的前三位。黄金大多头、美国经济学家彼得·希夫（Peter Schiff）在一条推文中提供了一些背景情况：
1946年，美国债务占GDP的119%。在接下来的5年中，有4年出现了预算盈余，到1953年，债务占GDP的比例降至68%，其中降幅最大的一次是1948年的4.3%，相当于今天的1.16万亿美元。今天，要减少同样的债务，需要在2030年前增加税收和削减开支约30万亿美元。
希夫在播客中称这是一颗“正在爆炸的财政定时炸弹”。他说：“这是一种不断恶化的情况。我们必须借钱来支付利息。政府为债务支付的每一分钱利息都需要借贷。所有这些额外的借贷都会增加国债，而国债又必须以更高的利率来融资。”
如果美国国债规模攀升至40万亿美元（考虑到目前的赤字，这不会需要太长时间），而利率保持在5%（美联储主席鲍威尔称这是应对通胀所必需的），那么每年仅债务利息支出就会激增约2万亿美元。这意味着，即使美国政府平衡了预算，使收入涵盖了所有支出减去利息支出，美国仍然会面临每年2万亿美元的赤字。
当然，预算不会平衡。因此，假设联邦政府能够维持目前每年约1万亿美元的赤字水平（减去利息支出），即使在这种过于乐观的情况下，财政部每年的预算赤字也将达到3万亿美元（1万亿美元的赤字加2万亿美元的利息支出）。
而最有可能出现的情况是，支出将继续攀升，预算赤字也将继续增加。不知道每年的赤字会高到什么程度。这是一个财政火药桶。它需要的只是一根火柴。
来源：金融界