中信证券：欧盟上调2030年可再生能源份额目标至45%，利好绿色交运、绿氢、绿色建筑
2023年10月9日欧盟通过《可再生能源指令修正案》，将2030年可再生能源份额目标定为45%（42.5%强制+2.5%指导建议）。2021年该值实为21.775%。除对总量目标进行设定外，修正案还对交运、工业、建筑等行业设定了具体的目标值，配合“Fit for 55”一揽子计划，利好新能源汽车、可持续航空燃料、绿色海运、绿氢、绿色建筑等行业。
▍事件回顾：
欧盟将2030年可再生能源份额目标定为45%，2021年该值实际为21.775%，自2009年以来欧盟该目标从27%上升至45%。根据欧盟理事会官网，2023年10月9日，欧盟理事会通过《可再生能源指令修正案》要求欧盟总体到2030年可再生能源在最终能源消费总量中所占的份额至少达到42.5%，并额外增加2.5%的指导性补充目标，以期实现45%的总体目标。据欧盟统计局数据，2021年该值为21.775%。近年来欧盟可再生能源份额目标不断激进，2009/2018/2021年该目标分别为27%/32%/40%。
▍指令内容：总份额目标提升，涵盖交运、工业、建筑/供暖/制冷、生物能源等多个部门和项目审批等行为。
1）在交运部门，指令到2030年可再生能源在交通运输部门能源最终消耗中所占份额至少达到29%；
2）在工业部门，指令要求工业部门在2021-2025年和2026-2030年两个期间的年平均可再生能源占总耗能的份额年均增加1.6%；
3）在建筑/供暖/制冷部门：指令要求2030年建筑部门可再生能源使用占比达49%；
4）在项目审批方面，指令要求对可再生能源电厂、该类电厂与电网的接入设施、相关电网本身、储能设施的审批设置简化的评估流程。
▍指令影响：应当放在《欧洲绿色协议》（European Green Deal）和“Fit for 55”体系中理解。
1）在交运部门方面，指令要求增加可再生能源占比和降低温室气体排放，与减少汽车/飞机/轮船碳排放的相关法案存在关联，利好新能源汽车、绿色航空、绿色海运等行业。
2）在工业部门方面，指令设定了2030/2035年绿氢和灰氢占比的目标，氢也是欧盟未来重点发展的清洁能源之一，该目标与其他一揽子计划中的法案存在关联，利好绿氢生产和氢气基础设施建设行业。
3）在建筑/供暖/制冷部门方面，指令对建筑和供暖/制冷两个行业的可再生能源使用比例做出要求，配合“Fit For 55”中的《建筑物能源绩效指令》（EPBD），共同利好绿色建筑和户用光伏行业。
▍欧盟ESG政策驱动因素：短期受俄乌冲突影响，长期看欧洲政界和欧洲民众对待ESG的态度。
短期上，俄乌冲突对能源相关政策具有显著的推动作用，但该因素对ESG政策的驱动作用已日趋减小。当前，致力于推动ESG相关议题的绿党，已经成为欧盟政治生态中不可忽视的一员，欧洲绿党/欧洲自由联盟集团是欧洲议会第4大政治团体，德国绿党掌握多经济大权，法国绿党在2022年法国大选中取得第六名的成绩。绿党当前的地位不一定对ESG议题产生巨大推动作用，但其崛起反映了欧盟民众和欧盟政界对ESG思潮的态度。除绿党外，其他左翼甚至中右翼团体都对符合其政治理念和政治利益的ESG政策有推动作用。德国绿党作为具有执政地位的绿党，执政表现不佳。2024年欧洲议会选举可能存在变数，欧盟ESG政策持续性尚待观察。
▍投资建议：
该指令除对总量目标进行设定外，还对交运、工业、建筑等行业设定了具体的目标值，配合“Fit for 55”一揽子计划，利好新能源汽车、可持续航空燃料、绿色海运、绿氢、绿色建筑等行业。
▍风险因素：
欧盟ESG政策转向或推行不及预期；政策解读可能不准确；全球能源市场波动；国际关系恶化；欧洲各国大选和欧盟议会选举存在变数。
来源：券商研报精选