国际油价迎来剧烈反转。美伊冲突导致霍尔木兹海峡封锁，引发史上最大规模石油供应中断，全球约20%石油运输受阻。周一国际油价剧烈震荡，WTI原油日内振幅达38美元，盘中一度冲高至120美元/桶附近。

而后，伴随着主要经济体商议释放战略石油储备，叠加特朗普释放停战信号，油价快速回落至90美元/桶附近。

据CNBC周一报道，国际能源署前石油部门负责人Neil Atkinson表示，霍尔木兹海峡遭实际封锁，是能源市场前所未有的状况。他警告：

“除非局势迅速扭转，否则我们将面临一场改变格局的史无前例的能源危机。”

对于油价，他更是直言：

“当前已无先例可循，走势只能靠合理推测，天空才是极限（上不封顶）。”

当前，油价仍存变数，美伊局势仍是悬在油市之上的关键变量。

史上最大供应冲击：规模超过此前所有历史先例

据能源咨询公司Rapidan Energy分析，此次供应中断规模超过历史上任何一次石油危机，是此前最高纪录的逾两倍。

Rapidan分析师指出，此前最大的供应冲击发生在1956年苏伊士运河危机期间，当时英国、法国和以色列入侵埃及西奈半岛，约10%的全球石油供应受到波及。此次霍尔木兹海峡封锁造成的冲击规模，则接近1973年阿拉伯石油禁运（约影响全球供应的7%）的三倍。

霍尔木兹海峡通常承载全球约20%的石油和天然气运输，但自战争爆发以来，过境船运几乎陷入完全停滞，这一状况已持续九天。

无备用产能可用：市场缺乏有效缓冲

Rapidan分析师强调，此次供应冲击与历史上历次危机的根本区别在于，全球目前几乎没有闲置产能可供调配。沙特阿拉伯和阿联酋掌握着绝大部分的弹性产能，但由于霍尔木兹海峡封锁，这两个国家已被切断于全球石油市场之外。他称：

"此次冲突不仅使历史上占比最高的全球供应份额离线，同时还扰乱了主要弹性产能持有国，结果是市场毫无实质性缓冲，没有任何摇摆生产国能够介入填补缺口。"

分析师指出，在此背景下，全球石油市场将不得不依靠油价大幅上涨来抑制需求，以实现供需再平衡。美国战略石油储备目前库存约4.15亿桶，约为7.14亿桶法定最大容量的58%，Rapidan认为该储备"有限，不足以完全抵消"因霍尔木兹封锁而被困于波斯湾的供应缺口。

产量关停蔓延：多国已开始削减产出

随着局势持续，中东产油国已开始陆续削减产量。据CNBC报道，伊拉克、科威特等国已着手关停部分产能。法国兴业银行分析师周一在研报中警告，中东国家长期关停产量将"大幅增加"重启困难的风险。他表示：

"阿联酋可能是下一个面临关停风险的生产国，时间窗口可能在未来五至七天内。卡塔尔同样存在风险，尽管其石油产量相对有限，但液化天然气敞口较大。"

瑞斯塔德能源石油市场副总裁Janiv Shah预测，若当前局势持续四个月，布伦特原油期货价格可能攀升至每桶135美元。他在周一的研报中表示：

"基于当前条件，我们对未来两个月的前瞻性分析显示，油价将维持在每桶110美元以上。"