4月25日，大商股份发布了其2024年年报，引起了市场的广泛关注。根据报告，公司在2024年的营业收入为69.49亿元，较上年同期下降了5.20%。尽管总营收减少，但归属于母公司的净利润却实现了增长，达到了5.86亿元，同比上升了16.05%。此时，许多投资者和分析师对这样的财务表现都感到疑惑与好奇，究竟是什么原因导致了收入下降但利润却能增长的现象？

一、财务数据核心分析

根据年报中的具体数据，2024年，大商股份的基本每股收益为1.87元，加权平均净资产收益率为6.88%。在以2024年4月25日的收盘价计算当前市盈率（TTM）约为14.14倍，市净率（LF）约为0.96倍，市销率（TTM）约为1.19倍。这样一组指标表明，大商股份的表现依然被市场所认可，尽管整体营收下降，但还是能吸引到投资者的目光。

详细分析2024年公司各项业务的表现，其毛利率达到39.61%，同比上升了0.85个百分点，显示出公司的盈利能力在增强。然而，净利率为9.25%，与上年度相比也有了显著的提升，涨幅为1.57个百分点。这一良好的表现引发了大家对于大商股份后续发展的热议。

二、四季度业务细节

从季度数据来看，2024年第四季度大商股份实现营业总收入16.61亿元，同比增长0.34%，环比增长2.61%；归母净利润5496.37万元，同比增长0.13%，虽然环比下降37.01%。在这段时期，公司的毛利率为34.08%，与去年同期相比下降2.72个百分点，环比也下降了4.87个百分点，净利率为3.68%，较上年同期略有下降。

尽管第四季度的业绩有所波动，所有费用项表现总体向好。公司的期间费用为16.45亿元，较上年同期减少了1.68亿元，其期间费用率为23.68%，相较去年下降了1.06个百分点，显示出公司在控制费用方面所做出的努力。

三、费用支出表现

在详细分析费用支出构成后发现，大商股份的销售费用同比减少了10.85%，管理费用同比也减少了4.45%，财务费用更是大幅下降了25.90%。这让我们看到，大商股份在管理层面进行了有效的优化，增强了公司抵御市场波动的能力。

四、股东结构变化

从股东结构的变化来看，截至2024年末，大商股份的股东总户数为2.21万户，较三季度末下降了613户，降幅为2.70%。户均持股市值从26.31万元增加至37.35万元，增幅达到41.97%。这意味越来越多的投资者选择增加对大商股份的投资，表明市场对其未来发展的信心。

五、公司背景与未来展望

大商股份成立于1992年12月10日，位于辽宁省大连市，主要业务涵盖商品零售与批发、加工服务、仓储等多个领域。通过年报，我们可以看到公司主营业务收入构成中，零售业务占其77.24%，显示了其在商贸零售行业中的重要地位。

公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-多业态零售，并且涵盖了免税、长期破净等多个概念板块，这使得大商股份在市场竞争中具备一定的优势。

六、总结与投资建议

总体来看，大商股份在2024年的财务结果展现了较强的盈利能力，尽管面对收入下降的压力，却凭借着控费、提升毛利率等举措，让归母净利润实现增长。相较于行业其他企业，大商股份的表现相对稳健。然而，市场状况瞬息万变，投资者在未来的投资决策中，仍需保持谨慎与警惕。

面对投资风险与市场波动，建议广大投资者在投资前进行详尽的调研与分析，形成自己的投资判断。总之，大商股份在2024年的财报发布后，将会迎来怎样的新变化，值得我们持续关注。请大家保持理性投资，抓住良机。