中国商报（记者 周子荑 文/图）4月24日晚间，低温奶龙头企业新乳业发布了2024年年报和2025年一季报。财报数据显示，其2024年营收略有下滑，2025年一季度净利润大幅增长，这背后的原因是什么，反映了怎样的行业发展趋势？

北京某超市的低温鲜奶和低温酸奶售卖区。

一季度净利润同比增长48.46%

财报数据显示，2024年新乳业实现营业收入106.65亿元，同比微降2.93%；实现归母净利润5.38亿元，同比增长24.8%。2025年一季度，新乳业实现营业收入26.25亿元，同比增长0.42%；实现归母净利润1.33亿元，同比增长48.46%。

新乳业2024年营收微降，2025年一季度净利润大幅增长的原因是什么，反映了乳制品行业怎样的发展趋势？

对此，乳业分析师宋亮表示，2024年，新乳业和其他大型乳企一样承担了消化奶源的重任，在进行收奶、喷粉、低价销售。消化奶源对其业绩产生了一定压力。

而今年以来，新乳业业绩亮眼。宋亮分析，一方面，奶源情况有明显改善，新乳业公司不用大面积收奶了；另一方面，新乳业旗下产品价盘开始回调，这或带来公司一季度净利润的大幅增长。

市场调研机构尼尔森数据显示，2024年，乳制品行业面临需求增长放缓的压力，液态奶整体销量略有下降。从供给端来看，2024年原奶行业供应充裕，原奶价格在2023年的基础上呈现下降态势。各大乳企持续通过与养殖企业建立长期合作，提升上下游一体化水平，养殖水平不断提高，进而实现单产提升。

此外，财报数据显示，近5年来，新乳业净利润一直保持双位数增长。2024年，新乳业销售净利率为5.15%，同比增加1.17个百分点；年底资产负债率为64.61%，较年初下降5.86个百分点。

2025年一季度，新乳业销售净利率为5.25%，同比增加1.69个百分点；经营活动产生的现金流净额为1.61亿元，同比增长2233.55%。截至一季度末，资产负债率较年初下降2.38个百分点。

坚持“鲜立方战略” 新品推广有成效

2023年新乳业提出了“鲜立方战略”，如今效果如何，其2024年推出的多款新品对公司业绩增长贡献有多大？

据了解，2023年5月，新乳业制定并发布了新的五年战略规划，将“做大做强核心业务，提升企业价值，五年实现净利率倍增”确定为新的五年奋斗目标，并确立了做强低温、科技创新、内生为主、并购为辅、分布经营、区域深耕的战略实现路径。

财报显示，新乳业坚持“鲜立方战略”不动摇，聚焦核心品类发展，坚持“鲜酸双强”品类发展策略。2024年，新乳业低温鲜奶和低温酸奶收入均取得中高个位数增长，高端鲜奶和低温调制乳收入同比实现双位数增长，低温品类收入占比持续提升。此外，公司新品收入占比保持双位数。

具体而言，新乳业旗下“24小时”鲜牛乳持续丰富品类矩阵，“24小时”黄金营养乳、“24小时”铂金全优乳、“24小时”有机鲜活乳等中高端系列产品在全国更多区域上市。2024年，新乳业中高端“24小时”系列的收入占比持续提升，收入同比增长超15%；全国性品类品牌“初心”“活润”收入实现双位数增长，“活润”品牌收入同比增长超20%。

宋亮表示，新乳业最大的优势在于灵活，其具有较强的产品生产、上市和推广能力，产品创新和营销宣传都走在了前列。这决定其能以多元化的产品结构消化奶源，提高抗风险能力。

不过，新乳业也有其发展的弊端，宋亮认为，奶源是把双刃剑，在保证其供奶稳定的同时也在行情不好时对其发展造成一定限制。此外，新乳业工厂布局过于分散，不够集中，这会抬高公司运输奶源的流通成本，使其不能完全享受到低价奶源带来的红利。