巴克莱警告：美债收益率低估“不利财政动态”
金融界
2023-11-18 02:38:40
0次
巴克莱策略师在周四发布的年度展望报告中表示，债券市场对美国财政状况过于乐观。巴克莱利率策略师Anshul Pradhan和经济学家Marc Giannoni表示:“目前的收益率水平并没有完全反映出不利的财政动态，这可能对长期收益率产生50-75个基点的影响。”
他们表示，长期利率包含了美联储货币政策的预期路径和期限溢价，而“结构性预算赤字可能会推高两者”。
不过，巴克莱预计，随着全球经济增长放缓，到2024年底，10年期美国国债收益率将降至4.25%，比目前水平低约20个基点。然而，市场普遍预期利率将接近3.75%。
Pradhan表示：“对财政的担忧将成为债券市场的逆风。”如果被迫做出选择，他会卖出而不是买入10年期美国国债。巴克莱建议做空美国国债曲线的前端。
美国今年9月的预算赤字总额约为1.7万亿美元，已从疫情期间达到的创纪录水平收窄。但政府支出持续增加，基准利率处于一代人以来的最高水平，已导致许多投资者质疑美国债务路径的可持续性。巴克莱估计，美国联邦政府2024财年的赤字将收窄至1.6万亿美元，然后在2025年再次扩大至1.8万亿美元。
巴克莱团队表示，投资者对赤字的担忧最终将通过两个渠道转化为收益率。
首先，较高的赤字要么与较低的储蓄率相关，要么与较高的投资率相关，两者中的任何一个都应将长期中性利率推高至多50个基点。其次，债券供应的增加应会提高期限溢价，即投资者投资于较长期债券所需的额外补偿。
来源：智通财经
相关内容
热门资讯
31省份去年人均可支配收入公布
国家统计局网站公布了31个省份2025年居民人均可支配收入情况。数据显示，去年7个省份居民人均可支配...
王琳赴僰王山镇宣讲全会精神 开...
12月16日，县委副书记、县长王琳前往僰王山镇，宣讲省委十二届八次全会精神，督导村级换届选举，调研该...
2025年北京市职工职业技能大...
12月15日，由北京市司法局、北京市总工会联合主办的2025年北京市职工职业技能大赛行政执法人员竞赛...
马克龙指责美国“试图削弱欧洲”
据央视新闻消息，当地时间20日，法国总统马克龙在瑞士达沃斯出席世界经济论坛期间表示，美国正“试图削弱...
2025年青海省优秀健康科普微...
“青海卫生与健康” 可关注我们 为进一步加强青海省科普能力建设，提升我省科普微视频创作视频，省科学技...
甘肃世行项目——定西市通渭县翰...
12月17日上午，世行贷款甘肃丝绸之路经济带文化传承与创新项目——通渭县墨香书画小镇翰墨文化中心建成...
文化服务在您身边丨“乐动时光”...
为传承古筝雅韵、弘扬中华优秀传统文化，满足滨城民乐爱好者需求，2025年12月，滨城区文化馆继续开设...
特朗普：“解决俄罗斯对格陵兰岛...
美国东部时间1月18日深夜，美国总统特朗普在社交平台发帖称，“北约20年来一直在告诉丹麦：‘你们必须...
收盘丨A股缩量震荡沪指涨0.2...
1月19日，A股缩量震荡，主要指数走势分化。截至收盘，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指...
反制特朗普关税威胁，欧盟多国考...
据美媒报道，欧盟多国外交官在18日的会议后透露，欧盟正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税，...
欧盟多国考虑对930亿欧元输欧...
刘婵娟/央视新闻 总台记者当地时间1月18日获悉，欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征...
大雪暴雪将抵山西
最低气温实况 1月16日07时至17日07时，全省各地最低气温介于-19℃（新荣区）～2.4℃（河...
泰国看守总理：感谢中方人道主义...
△泰国曼谷（资料图） 泰国看守政府总理阿努廷15日感谢中国提供人道主义援助，表示此举彰显了中泰两国守...
家属透露聂卫平病逝细节：曾经患...
1月15日，南都N视频记者从多方证实，“棋圣”、中国围棋协会名誉主席聂卫平病逝。家属发布讣告，聂卫平...
美媒爆料：紧张局势之际，五角大...
【环球网报道 记者 闫珮云】据美国电视频道NewsNation当地时间14日报道，一名消息人士向该媒...
用户与AI“聊黄”开发者应担何...
因为大量用户在一款名为AlienChat的App上与AI智能体“聊黄”，App的主要开发和运营者被追...
中石油、中石化等央企负责人能领...
1月14日，国务院国资委通过官网集中披露所监管的80多家中央企业负责人2024年度薪酬信息。这是国资...