李大霄：美国通胀超预期下降全球兴奋，中国股市融冰之旅或已启程
英大证券首席经济学家 李大霄
出品|搜狐智库
编辑|王晓旭
英大证券首席经济学家李大霄表示，美国通胀数据低于预期，将引发全球金融市场强烈反应。美联储12月加息概率降低，加速了明年降息的进程，对全球金融市场意义重大。
当地时间11月14日，美国劳工部发布数据显示，美国10月未季调CPI同比升3.2%，为今年7月来新低，预期为升3.3%；季调后CPI环比持平，为去年7月来新低，预期为升0.1%。美国10月未季调核心CPI同比升4%，为2021年9月以来新低，预期为升4.1%，前值为升4.1%；核心CPI环比升0.2%，为今年7月来新低，预期为升0.3%，前值为升0.3%。
李大霄表示，由于美国CPI数据低于市场普遍预期，截止到2023年11月15日8:13分，美元指数104.15，美10年国债4.45，中美国债收益率差从230bp大幅收窄到180bp，美元兑离岸人民币回落到7.2595。
“美联储过度紧缩政策可能回发生改变，美资大幅回流的局面有望放缓甚至在某一阶段逆转，从前三月北上资金流出1532亿，本月到14日数据只有37.96亿，也可以看出端倪。”李大霄表示。
李大霄说，从我们鼓励民营经济31条，房地产政策正在纠偏，吸引外资力度正在加大，人民银行稳定汇率的决心无比坚定，外资对中国经济信心正在加强，前三季度GDP增长5.2%，IMF大幅调升中国经济今明两年增速也是有力佐证。再加上我们出台了活跃资本市场25条政策，并承诺成熟一项推出一项，外资将会慢慢重拾信心。
李大霄表示，当下3000点附近的估值水平在全球股市中具备吸引力，以2023年11月14日数据计算，银行指数4.7pe，央企指数7.8pe，恒生指数8.4pe，上证50指数9.8pe，沪深300指数11.2pe，上证指数12.7pe。估值水平已经足够吸引，股债差亦处于历史高位区域。
“更加重要的是，长期资金入市的渠道已经打通。”李大霄说，随着汇金公司、社保基金、养老金、保险资金带头入市，央企、国企、民企相继发力增持和回购，管理层一二级市场平衡的努力，股票市场从2023年10月23日探底回升的趋势已经形成。该时间点与10年美债创下5.02%的17年新高回落完美对应。
李大霄认为，从长期来看，我们仍然具备优质的教育水平，价廉物美的工程师红利、完整的产业链、庞大的产能潜力，我国经济10年来占全球经济增长贡献超38%，就算疫情三年亦达到40%，随着我国全球化步伐不断加快，人民币国际化步伐坚定不移，我国对全球经济增长的贡献还有望持续增加。
李大霄认为，“随着外部环境有望改善，我国经济增长潜力巨大，中国股市融冰之旅或已启程。当然仅限优质资产。”