美联储理事库克：美债收益率上升跟货币政策前景无关
美联储内部究竟如何评估美债收益率的呢？这位美联储理事给出了关键看法：跟货币政策前景无关，但是她警告……
美联储理事库克表示，近期美国长期国债收益率的上升似乎并非受到投资者对进一步加息预期的推动。她对美联储内部如何评估这些基于市场预期的利率提出了一个关键的看法。
基于对美联储进一步行动预期的市场收益率将对美联储官员坚持到底的立场发出挑战，由其他因素驱动的收益率上升可能会收紧金融状况，并有助于减缓需求和通胀，而无需美联储采取任何其他紧缩措施。
“从收益率中分解出的预期利率和期限溢价取决于所使用的具体模型和假设，”库克在杜克大学的一场活动上发表了事先准备好的讲话。“但我想说的是，短期政策利率上升的预期似乎不会导致长期利率上升。”
自夏季以来，10年期美国国债的收益率已经上升了大约一个百分点，上个月底突破了5%的水平，最近几天又回落到目前的4.64%左右。而自7月以来，美联储一直没有提高其政策利率。
库克没有就她对美联储政策利率的具体看法发表评论，而是聚焦于金融稳定问题。
美联储上周维持利率不变，美联储主席鲍威尔指出，债券收益率上升可以达到与提高美联储政策利率相同的抑制通胀的目的，只要这些高收益率是持续的，并且不因美联储的进一步行动而出现变化。
在库克对金融稳定的概述中，她表示，她认为银行体系已经经受住了今年春天的压力，“总体上保持健康和弹性”。
她还表示，就借贷而言，家庭和企业似乎总体状况良好，不过她警告称，那些信用评分和评级较低的企业可能会开始出现压力，“这在利率上升的环境中是可以预期的”。
但库克指出，如果商业抵押贷款违约率上升，并开始给业主施加出售压力，商业房地产价格“可能大幅下跌”。她补充说，在疫情之后，写字楼需求“仍然疲软”。
库克还表示，她正在监控非银行金融机构中可能存在的几种风险，包括那些高杠杆对冲基金的风险，这些对冲基金的国债交易可能会令其面临资金冲击。