美联储的影响没那么大？这两大因素更可能令美债收益率再度飙升
金融界
2023-11-04 01:18:14
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法国兴业银行表示，尽管美联储周四利率决议后美国国债收益率暴跌，但美联储官员对市场的影响可能不如其他因素那么大。
周四，10年期美国国债收益率下跌15个基点至4.64%，延续了前一天的跌势。
但在美联储会议后的一份报告中，法国兴业银行策略师阿尔伯特·爱德华兹（Albert Edwards）指出，越来越多的评论认为，美国财政部关于发债的公告是影响市场的更大因素。
他写道，“大量发行政府债券，尤其是美国，即使不是期限溢价上升导致收益率上升最为关键的原因，也是关键原因之一。”
此前，美联储的讲话让投资者相信美联储可能再次加息，导致美国国债大幅下挫。
但债券发行的增加目前正在推高收益率，因为大量发行发生在一个尴尬的时刻：市场对美国债券的需求很低，因此投资者要求更高的回报。
美国财政部本周发布的最新公告指出，美国预计在10月至12月这个季度将借入7760亿美元，比7月份的估计低760亿美元。不过，预计下一季度的借款将攀升至8160亿美元。
爱德华兹表示，推高美债收益率的另一个因素是日本央行。
本周，日本央行进一步放松了对债券收益率的控制，标志着其所谓的收益率曲线控制政策（YCC）再次撤退，该政策旨在通过保持低利率来刺激经济。
爱德华兹写道，上一次日本央行在7月份放松YCC“踏板”时，美国国债“陷入了一场尚未结束的混乱”中，因为它们面临着来自更高的日本债券收益率的竞争。
他补充称，“这种压力恰恰在美国国债发行规模变得如此庞大之际加剧。这不仅是一颗让公众难以下咽的苦果，而且还卡在了他们的喉咙里，并迫使10年期美国国债收益率飙升5%。”
来源：金融界
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