明阳科技：2023年前三季度净利润4447.53万元 同比增长34.22%
中证智能财讯 明阳科技（837663）10月26日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入1.79亿元，同比增长25.84%；归母净利润4447.53万元，同比增长34.22%；扣非净利润4367.86万元，同比增长33.76%；经营活动产生的现金流量净额为3730.83万元，同比增长224.80%；报告期内，明阳科技基本每股收益为0.94元，加权平均净资产收益率为15.66%。
公告显示，公司前三季度营业收入变化主要由于报告期内，客户产品需求增加，公司产销量继续提升；归母净利润变化主要由于报告期内，产销量继续提升，且成本管控得当，使得净利润较之去年大幅增加。
以10月26日收盘价计算，明阳科技目前市盈率（TTM）约为12.63倍，市净率（LF）约为2.37倍，市销率（TTM）约为3.22倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据三季报，公司第三季度实现营业总收入6931.76万元，同比增长18.58%，环比增长15.69%；归母净利润1851.01万元，同比增长19.11%，环比增长37.79%；扣非净利润1825.07万元，同比增长17.66%，环比增长34.02%。
资料显示，公司主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，专业提供高性能、高强度、高精度、高难度零部件的专业化定制服务。公司拥有自润滑轴承（DU）、传力杆（LG）、粉末冶金零件（PM）和金属粉末注射成形零件（MIM）四大系列产品,以及调节机构总成件产品。目前主要应用于汽车座椅的调节系统，并可以广泛应用于机械电子工业。
2023年前三季度，公司毛利率为45.55%，同比上升0.83个百分点；净利率为24.89%，较上年同期上升1.56个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为47.44%，同比上升0.99个百分点，环比上升3.83个百分点；净利率为26.70%，较上年同期上升0.12个百分点，较上一季度上升4.28个百分点。
数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为15.66%，较上年同期下降3.97个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为15.08%，较上年同期下降1.10个百分点。
2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为3730.83万元，同比增长224.80%，主要系报告期内，客户产品需求增加，公司产销量继续提升，现金流入增加所致；筹资活动现金流净额9429.43万元，同比增加1.24亿元，主要系2023年3月份公司上市成功，募集专户货币资金增加所致；投资活动现金流净额-3397.11万元，上年同期为-1572.54万元，主要系报告期内，募投项目支出及固定资产、设备增加所致。
进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-1614.11万元，上年同期为-2761.54万元。
2023年前三季度，公司营业收入现金比为82.55%，净现比为83.89%。
2023年前三季度，公司期间费用为2790.09万元，较上年同期增加468.39万元；但期间费用率为15.61%，较上年同期下降0.74个百分点。其中，销售费用同比增长29.62%，管理费用同比增长18.01%，研发费用同比增长42.23%，财务费用同比下降80.3%。
资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入增加；研发费用的变动主要因为报告期内，新产品研发投入加大(如汽车电机软磁电芯工艺开发项目、汽车座椅电动转盘开发项目等)，使得研发费用高于去年同期。
资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末增加573.63%，占公司总资产比重上升21.35个百分点；应收款项融资较上年末减少73.69%，占公司总资产比重下降7.88个百分点；固定资产较上年末增加3.27%，占公司总资产比重下降7.10个百分点；应收账款较上年末增加20.21%，占公司总资产比重下降2.99个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应付票据较上年末减少91.82%，占公司总资产比重下降7.96个百分点；长期借款较上年末减少61.36%，占公司总资产比重下降3.78个百分点，主要系报告期内，归还部分抵押借款使得长期借款减少；其他流动负债较上年末增加123.52%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；应交税费较上年末减少43.55%，占公司总资产比重下降2.78个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为23.25%，相比上年末下降17.65个百分点；有息资产负债率为7.37%，相比上年末下降4.74个百分点。
2023年前三季度，公司流动比率为3.26，速动比率为2.91。
三季报显示，2023年三季度末的公司十大股东中，新进股东为毛瓯越、东北证券股份有限公司、艾峥、金元证券股份有限公司。在具体持股比例上，华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合型发起式证券投资基金持股有所上升，吴江东运创业投资有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为2780户，较上半年末下降了741户，降幅21.05%；户均持股市值由上半年末的22.86万元上升至29.70万元，增幅为29.92%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。