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　　近日，腾讯作为微盟集团的战略股东参与了近期募资并认购了1500万美元的可转债，对应可转换股份数目为9035万股。若腾讯选择按初始换股价每股1.30港元悉数兑换所持可转换债券，所持股份数目将上升至2.97亿股，持股比例达9.67%。

　　行业分析人士指出，资本市场对SaaS厂商愈发谨慎的背景下，微盟顺利完成融资且战略股东腾讯也参与交易，这是一个醒目且积极的信号。

　　在微盟过往发展十年历程中，可以看到腾讯连续多次增持的身影。2019年4月，腾讯通过其子公司购入微盟集团9682万股普通股，加上此前已持有的5866.5万股，共计持有1.55亿股，持股比例达7.73%。同年7月，腾讯参与了微盟2.55亿股的融资，再度增持其中2540万股。2021年，微盟完成6亿美元新股增发和可转债发行，腾讯参与认购了20%配售份额。近5年中的多次增持反映了战略股东对微盟业务基本面的看好，以及对公司未来发展的长远信心。

　　有媒体表示，微盟作为腾讯生态圈的一环，双方业务上的紧密联系和协同价值是本次腾讯作为战略股东再度参与交易的核心原因之一。与这一判断相呼应的，腾讯近几年持续减持非业务紧密相关的投资，可以窥见其投资逻辑和策略上发生的变化。

　　目前，微盟与腾讯在共建行业大模型和推动AI技术在数字商业领域的应用方面正不断加深合作。微盟通过开源自研和接入腾讯云等第三方平台的方式，持续加码“SaaS+AI”战略。基于腾讯高质量行业大模型，微盟WAI可以更加充分融合零售业务认知和商家业务场景需求，进一步丰富应用落地场景。中金表示，由于微盟WAI使其可在多个大模型之间切换，因此预计微盟作为腾讯生态核心服务商之一，后续有望首批接入腾讯混元大模型。

　　与此同时，微盟也是腾讯智慧零售重要的合作伙伴之一。今年4月，腾讯智慧零售发布了“智慧零售全域数字化经营2023年度榜单”。凭借在零售数字化领域的突出贡献，微盟集团荣获腾讯智慧零售全域数字化经营“年度服务商标杆”。微盟作为微信生态内的重要服务商，利用微信生态的流量优势，与腾讯一同为品牌商家创造更多价值，实现三方共赢。

　　值得一提的是，微盟作为微信视频号官方运营服务商，在腾讯生态中保持领跑态势。近两年以来，视频号在腾讯体系内的战略价值正在不断凸显，商业化进程不断加速。伴随着视频号商业化进程的推进，微盟营销的市场渗透率和成长速度保持在前列，并于消费品、大健康、旅游、汽车等行业消耗增幅显著。2023年，微盟服务视频号商家GMV同比增长48.5%，目前已接触覆盖了80%以上的TOP50达人。

　　此外，过去多年来得益于在区域营销板块布局、全链路营销闭环构建，以及专业运营团队加持，微盟集团在腾讯广告体系内的基本盘保持稳定向好发展。微盟2023年报显示，微盟在广告业务中扩大领先优势，带动毛收入与毛利快速增长。2023年，微盟助力商户投放的广告毛收入约为人民币144.7亿元，同比增长44.5%。随着视频号商业化加速，微盟营销预计今年依旧保持高速增长。

　　微盟集团近期顺利完成融资，也体现了资本市场和重要战略股东对公司的经营基本面持乐观态度，积极看好其增长潜力和发展前景。

　　微盟集团2023年财报显示，微盟业务基本面表现不俗，集团总收入达22.28亿元同比增长21.1%，毛利同比增长36.0%、毛利率达66.6%显著提升7.3个百分点，收入质量持续改善。在实现营收、毛利双增长的同时，微盟实现了亏损大幅收窄和成本的有效管控，经调整EBITDA大幅收窄至亏损0.75亿元同比减亏93.1%，经调整净亏损同比大幅减少73.4%。

　　此外，微盟现金流量正持续改善，2023年下半年经营现金流达0.6亿、经调整EBITDA为0.13亿元。多家券商给予微盟集团“买入/增持”评级，对整体业务发展予以肯定。微盟正成为SaaS行业健康、高质量增长的良好范本，有望在港股大环境回暖时率先实现价值回归。